Début 2021, des traders amateurs sur le forum WallStreetBets de Reddit ont déclenché un short squeeze massif sur l'action GameStop en se regroupant pour faire monter les actions. Cette bataille de David contre Goliath contre les fonds spéculatifs a exposé la vulnérabilité de Wall Street au pouvoir d'achat coordonné des particuliers, rendu possible par les réseaux sociaux et les applications de trading gratuites.
La Tempête Parfaite
La saga GameStop a été la convergence de plusieurs facteurs. Premièrement, l'action était fortement vendue à découvert par des fonds spéculatifs qui croyaient que l'entreprise était condamnée. En fait, plus d'actions étaient vendues à découvert qu'il n'en existait réellement, créant une situation explosive. Deuxièmement, la montée des applications de trading sans commission comme Robinhood a abaissé la barrière à l'entrée pour les investisseurs particuliers. Troisièmement, les plateformes de médias sociaux comme Reddit ont fourni un espace pour que ces investisseurs partagent des informations et coordonnent leurs actions.
Le Short Squeeze
Les investisseurs particuliers, menés par des utilisateurs comme "Roaring Kitty" (Keith Gill), ont réalisé que s'ils achetaient suffisamment d'actions et les conservaient ("diamond hands"), ils pourraient forcer les vendeurs à découvert à racheter des actions à des prix plus élevés pour couvrir leurs pertes. Cette pression d'achat ferait grimper le prix encore plus haut, créant une boucle de rétroaction connue sous le nom de short squeeze. Le cours de l'action GameStop a grimpé d'environ 20 $ à près de 500 $ en quelques semaines.
Impact sur Wall Street
La frénésie a causé des milliards de dollars de pertes pour des fonds spéculatifs comme Melvin Capital. Elle a également forcé les courtiers à restreindre temporairement le trading sur des actions volatiles, entraînant des accusations de manipulation de marché et des auditions au Congrès. L'événement a remis en question la dynamique de pouvoir traditionnelle de Wall Street et a mis en évidence l'influence croissante des investisseurs particuliers.
Potentiel Futur et "Meme Stocks"
GameStop est devenu le "meme stock" original, un phénomène où la valeur d'une action est davantage motivée par le sentiment social que par les métriques financières fondamentales. Bien que la volatilité extrême se soit apaisée, l'événement a laissé un héritage durable. Il a démontré le pouvoir de l'action collective sur les marchés financiers et a déclenché des débats continus sur la réglementation du marché, les pratiques de vente à découvert et la démocratisation de la finance. GameStop elle-même a utilisé le capital levé pendant la frénésie pour pivoter vers le commerce électronique et la transformation numérique, bien que son succès à long terme reste à voir.
Sources :
- The GameStop Saga: What Happened and Why, Investopedia
- How Reddit Traders Took on Wall Street, The New York Times
- The Rise of the Retail Investor, SEC Report